TESTANDO AS RESTRIÇÕES DO MODELO INTERTEMPORAL DE CONSUMO (CCAPM) NA AMÉRICA LATINA

Resumo

Este trabalho tem como objetivo testar as implicações do consumo agregado no modelo de precificação de ativos de capital (CCAPM) para alguns países da América Latina. Usando dados trimestrais no período de 1997 a 2018, e considerando indivíduos com aversão constante ao risco em suas preferencias, estimamos o modelo intertemporal através do Método Generalizado dos Momentos (MGM). Os resultados mostram que o consumidor chileno é o mais paciente, seguido por México e por último Brasil. Entretanto, o coeficiente de risco chileno excede as restrições do modelo, enquanto que para o consumidor representativo brasileiro e mexicano o coeficiente não é estatisticamente significante.