VALUE AT RISK NA GESTÃO DE RISCO DOS ÍNDICES SETORIAIS DA BOLSA DE VALORES BRASILEIRA

Resumo

Este estudo propõe-se a encontrar o modelo Value at Risk (VaR) com número de violações satisfatório, a partir dos retornos de sete índices setoriais da B3, de 2008 a 2022. São eles: Índice de Consumo (ICON), Energia Elétrica (IEE), Financeiro (IFNC), Materiais Básicos (IMAT), Imobiliário (IMOB), Setor Industrial (INDX) e Utilidade Pública (UTIL). Estimou-se quatro tipos de VaR: Gaussiano Incondicional e Condicional; Best Fitting Incondicional e Condicional. Considerou-se média e desvio padrão fixos (incondicionais) e variáveis (condicionais), modelos Gaussianos e não Gaussianos (representados por distribuições de probabilidade que apresentaram bom ajuste para os dados). O teste de violações reprovou os Gaussianos Incondicionais a 99% de confiança para todos os índices, porém aprovando-os a 95%; reprovou os modelos Best Fitting Incondicionais a 99% de confiança para o IEE, IMAT, IMOB e UTIL; porém aprovando-os para todos os índices a 95%; e aprovou todos os índices nos modelos condicionais, tanto os Gaussianos quanto Best Fitting, em ambos os intervalos de confiança.